Juro alto, risco Brasil, ano difícil. A pergunta que mais recebo em 2026 é se vale mais empreender ou deixar o dinheiro quieto na renda fixa. Eu respondo com outra pergunta: o que você quer?
Se você quer dormir tranquilo, invista com prudência, descanse e viaje. Não há nada de errado nisso, e com o juro de hoje é uma escolha que muita gente faz com razão. Agora, se você quer construir um legado, ajudar a sua comunidade e deixar algo maior do que você, aí você vai empreender. E vai sofrer.
A ordem em que o empreendedor recebe
Sofrer é a palavra certa, e eu explico a ordem. Quando você empreende, você trabalha primeiro para o governo, que recebe antes de todo mundo. Depois para o banco, que leva o juro. Depois para o cliente, que precisa ser bem atendido para continuar cliente. Depois para o funcionário, que recebe no quinto dia útil independentemente de como foi o mês. E então, se sobrar, sobra alguma coisa para você.
Furada seria se o lucro não existisse. Ele existe, e é o tipo de lucro que não cabe em nenhuma tabela de renda fixa. Só que chega depois de todo mundo, e só chega para quem atravessa os anos em que não sobra nada.
O ano em que nós escolhemos o caixa
Vou contar a decisão que mais pesou na empresa nos últimos anos. Entre 2019 e 2020 o juro básico caiu ao menor nível da história, e o mercado inteiro leu isso como um convite para crescer com dívida. Os concorrentes expandiram alavancados. Nós fizemos o oposto: guardamos caixa.
Pareceu conservador demais na época. Nos anos seguintes o juro subiu, a dívida barata ficou cara, e quem tinha crescido com ela passou a trabalhar para o banco em primeiro lugar. Nós crescemos com o que tínhamos guardado. Aquela decisão explica boa parte do que a empresa é hoje, e ela se resume numa frase que repito desde então: o caixa é rei, e quem tem dívida é servo.
O que eu faria hoje
Com o juro onde está, a conta é a mesma, só que mais dura. Se você vai empreender, empreenda com caixa, e trate dívida como um custo com data marcada para acabar. Se não vai, não se envergonhe de escolher a tranquilidade. Escolha o seu trono. O que não dá é pagar o juro de quem empreende sem ter o lucro de quem empreende.
Escrevi um relatório inteiro sobre por que o Brasil paga esse juro, e o que precisaria acontecer para ele cair. Está aqui.
